Nueva compra del Dr. Exo

Hoy toca ampliar la posición que tenía en una de las empresa que ya tenía en cartera:

AT&T.

La compra de las 35 nuevas acciones de AT&T contribuirán con 1,92$ por acción al año a los dividendos que genera la cartera. Esto hacen entorno a 60€ brutos más al año que añadir a nuestros ingresos anuales.

Ya tenía 35 acciones de AT&T por lo que estas 35 nuevas acciones suponen multiplicar por 2 la posición que ya tenía. Mi precio medio antes de esta compra era de 32,65€ y al comprar estas acciones a 33,07€ (comisiones incluidas) consigo prácticamente mantener un precio medio mientras que amplío mi participación en la empresa a un gran precio.

¿Por qué ampliar AT&T?

Una vez incorporada a mi cartera, esta ampliación se produce para continuar aprovechando el buen precio al que actualmente cotiza AT&T. El nuevo precio de 33,07€ al que compré las acciones supone mantener mi precio medio en 32,86€ y me proporcionará una rentabilidad por dividendo del 5,22%.

Además, tras analizar Telefónica en España y llegar a la conclusión de que a las telcos les quedan mucha más vida de la que imaginaba me decidí a analizar AT&T. Ambas fueron monopolios en sus países, ambas son líderes en sus países y ambas entraron en el negocio de los contenidos audiovisuales.

Con más de 240.000 empleados y más de 120 años de historia toca realizar nuestro análisis ANA.

Análisis ANA:

- Activos importantes: Empresa de telecomunicaciones número 1 en USA, número 2 en el mundo, sólo por detrás de China Mobile.. Grandes avances en la unificación de oferta de servicios y apostando fuertemente por la internacionalización en Latam.

- Estabilidad de negocio a futuro: Por lo comentado anteriormente, parece que a las telcos les queda cuerda para rato. Pasamos a analizar los números:

• Ventas: Crecimiento en los últimos 5 años del 1,6% anual. Sin embargo, si miramos los últimos 10 años, veremos un sorprendente crecimiento del 13% anual.


• Beneficios por acción: Crecimiento anual en los últimos 10 años del 6,5%.


• Dividendos por acción: En línea con la evolución del BPA. Crecimiento anual en los últimos 10 años del 4,1%.


• Payout: Tomando el BPA ajustado de 2,51$ en 2014 y los dividendos pagados en ese año tenemos un payout del 73,6%. Este es un dato importante dado que cuando yo realizaba un análisis superficial veía ratios del 150% que no tenían sentido. Esto sucedía por no utilizar el BPA ajustado.

- Buen trato al accionista: 32 años consecutivos incrementando el dividendo son una garantía del funcionamiento de esta empresa. Con crisis y sin crisis trata muy bien a sus accionistas.

Los datos son buenos pero es que además hay que sumarle que con el precio actual la rentabilidad por dividendo es de más del 5%, algo muy poco frecuente para USA donde las rentabilidades normalmente están entre el 1% y el 3%.

AT&T fue la empresa número 21 en formar parte de mi cartera y llegó el momento de ampliar posición en ella. Con AT&T seguiremos durmiendo muy tranquilos.

Dr. Exo