Nueva compra del Dr. Exo

Hoy toca ampliar la posición que tenía en una de las empresa que ya tenía en cartera:
Santander.

La compra de las 594 nuevas acciones de Santander contribuirán con 0,20€ por acción al año a los dividendos que genera la cartera. Esto hacen algo más de 118€ brutos más al año a nuestros ingresos anuales.

Ya tenía 706 acciones de Santander por lo que estas 594 nuevas acciones suponen incrementar un 84% la posición que ya tenía, casi duplicarla. Mi precio medio antes de esta compra era de 5,24€ y al comprar estas acciones a 3,39€ (comisiones incluidas) reduzco mi precio medio a 4,39€, ¡algo que parecería un sueño hace unos meses!

¿Por qué ampliar Santander?

Una vez incorporada a mi cartera, esta ampliación se produce para aprovechar el magnífico precio al que actualmente cotiza Santander. El nuevo precio de 3,39€ al que compré las acciones supone un descuento sobre mi precio medio anterior de más del 35% y me proporcionará una rentabilidad por dividendo de 5,9%.

Como ya comenté en el post de la anterior compra, Santander es el banco español más grande y el onceavo más grande del mundo por capitalización bursátil.

Cuando hablamos de Santander estamos hablando de un banco de más de 185.000 empleados, con 117 millones de clientes y con un negocio realmente bien diversificado. Hace unas semanas del último análisis de Santander por lo que intentaremos hacer un breve resumen.

Análisis ANA:

- Activos importantes: Primer banco europeo por capitalización bursátil y onceavo del mundo. Volumen enorme de clientes con gran diversificación de ingresos tanto geográficamente como por línea de negocio.

- Estabilidad de negocio a futuro: La banca es algo que seguirá existiendo sin lugar a dudas. Cubren necesidades importantes de financiación y gestión de ahorros en sus clientes y con el trabajo de vinculación que Santander está realizando con cuentas como la 1,2,3 parece que la rentabilidad y fidelidad de los clientes crecerá en los próximos años. Vamos a los números:

• Ventas: Crecimiento en los últimos 5 años del 3,6% anual.


• Beneficios por acción: Decrecimiento anual en los últimos 5 años del -17%. La crisis y el incremento fuerte del número de acciones han hecho mella en los beneficios de Santander. No obstante, después de tocar fondo en 2012 con un BPA de 0,22€, ha crecido en los últimos años a un ritmo del 47% anual hasta llegar a los 0,48€ en 2014.


• Dividendos por acción: Lo más importante que Ana Botín ha hecho es devolver la credibilidad a los dividendos de Santander. Eliminó los irreales 0,60€ en scrip para establecer un dividendo de 0,20€ en los que 0,15€ serán en efectivo y 0,05€ en scrip. Bajo mi punto de vista hemos pasado de no dar dividendo a dar 0,15€ lo cual es una magnífica noticia.


• Payout: Si tomamos los 0,20€ sería del 41% pero si tomamos únicamente el efectivo de 0,15€ estaríamos en un payout del 31%. Magnífico ratio.

- Buen trato al accionista: Tal como explicaba en el apartado de dividendos por acción, Santander ha dado un giro de 180º a su política de trato al accionista en el año 2015. La llegada de Ana Botín ha sido clave para esto, esperemos que este tipo de decisiones se mantengan en el tiempo.

Los número del análisis ANA tienen luces y sombras pero en general son bastante buenos para un sector que ha sufrido la parte más dura de la última crisis económica.

Santander fue la octava empresa en formar parte de mi cartera y llegó el momento de realizar otra compra para ampliar nuestra posición en ella. Con Santander seguiremos durmiendo tranquilos.

Dr. Exo